Yn syn rebound fan 'e delgong fan 2020 flirte de Brent -priis mei $ 70/bbl. Hegere prizen yn 2021 betsjutte hegere cashflow foar produsinten, faaks sels rekordynstellingen. Yn dizze omjouwing, wrâldwiid advys oer natuerlike boarnen Wood Mackenzie sei dat operators foarsichtich moatte wêze.

"Hoewol prizen boppe $ 60/bbl altyd foar operators better sille wêze dan $ 40/bbl, is it net allegear ienrjochtingsreizen," sei Greig Aitken, in direkteur mei WoodMac's bedriuwsanalyseteam. “D'r binne de mearjierrige problemen fan kostenynflaasje en fiskale fersteuring. Ek feroarjende omstannichheden sille de útfiering fan strategy mear útdaagjend meitsje, foaral as it relatearret oan it dwaan fan deals. En d'r is de hybris dy't komt yn elke opswaai, as belanghawwenden lestige lessen begjinne te beskôgjen as ferâldere opfettings. Dit liedt faaks ta overkapitalisaasje en te min prestaasjes. ”

De hear Aitken sei dat operators pragmatysk moatte bliuwe. De blauprintsjes foar súkses op $ 40/bbl binne noch steeds de blauwdrukken foar súkses as prizen heger binne, mar d'r binne in oantal saken dy't operators yn gedachten moatte hâlde. Foar ien is ynflaasjekostenynflaasje ûnûntkomber. Wood Mackenzie sei dat de oanbodketen is hol wurden, en in stoarm fan aktiviteit soe merken heul snel ferstrikke wêrtroch't kosten fluch stiene.

Ten twadde sille fiskale termen wierskynlik strakker wurde. Rising oaljeprizen binne in wichtige trigger foar fiskale steuring. Ferskate fiskale systemen binne progressyf en binne ynsteld om it oandiel fan 'e oerheid automatysk te ferheegjen tsjin hegere prizen, mar in protte binne net.

"De easken foar in 'earlik oandiel' wurde lûder by hegere prizen, en fersterking fan prizen sil net ûngemurken bleaun wêze," sei de hear Aitken. “Wylst oaljebedriuwen wizigingen tsjin fiskale termen fersette mei bedrigingen fan legere ynvestearring en minder banen, kin dit wurde ferswakke troch plannen om fermogen yn guon regio's te ferminderjen of te rispjen. Hegere belestingtariven, belestingen foar nije winstfallen, sels koalstofbelesting koene yn 'e wjukken wachtsje.

Rising prizen kinne ek herstrukturearring fan portefúljes stopje. Wylst in protte aktiva te keap binne, sels yn in wrâld fan $ 60/bbl, soene keapers noch min wêze. De hear Aitken sei dat de oplossingen foar in tekoart oan liquiditeit net feroare binne. Wille ferkeapers hawwe kinne de merkpriis akseptearje, fermogen fan bettere kwaliteit ferkeapje, kontinginsjes opnimme yn 'e deal, of fêsthâlde.

"De hegere oalje klimt, hoe mear klam ferskoot nei it fêsthâlde oan fermogen," sei hy. “It nimmen fan 'e hearskjende merkpriis wie in makliker beslút doe't prizen en fertrouwen leech wiene. It wurdt dreger om fermogen te ferkeapjen tsjin in legere wurdearring yn in tanimmende priisomjouwing. De aktiva generearje cash en operators hawwe minder druk om te ferkeapjen fanwegen har tanimmende cashflow en gruttere fleksibiliteit. ”

Strategysk portefúljes mei hege graad binne lykwols essensjeel. De hear Aitken sei: “It sil dreger wurde om de line tsjin hegere prizen te hâlden. Bedriuwen hawwe in protte praat oer dissipline, rjochte op skuldreduksje en ferheegjen fan oandielhâldersdistribúsjes. Dit binne makliker arguminten om te meitsjen as oalje $ 50/bbl is. Dizze resolúsje sil wurde hifke troch it werombringen fan oandielprizen, it ferheegjen fan cashgeneraasje en it ferbetterjen fan gefoel foar de oalje- en gassektor.

Mochten prizen boppe $ 60/bbl hâlde, kinne in protte IOC's rapper weromgean nei har finansjele treastsônes dan as prizen $ 50/bbl binne. Dit biedt gruttere romte foar opportunistyske bewegingen yn nije enerzjy as dekarbonisaasje. Mar dit soe ek kinne wurde tapast foar herinvestearje yn streamopûntwikkeling.

De ûnôfhinkliken kinne groei fluch weromgean nei har aginda's: de measte US-ûnôfhinkliken hawwe beheiningen foar opnij ynvestearingssnelheid fan 70-80% fan 'e operative cashflow. Deleveraging is it primêre doel foar in protte heul skuldige Amerikaanske bedriuwen, mar de hear Aitken sei dat dit noch romte lit foar mjitten groei binnen tanimmende cashflow. Boppedat hawwe in pear ynternasjonale ûnôfhinkliken deselde soarte fan transformaasjefoarsjenningen makke as de majoaren. Se hawwe gjin sa'n reden om de cashstream út oalje en gas om te lieden.

“Kin de sektor nochris meinommen wurde? Op syn minst soe de fokus op fearkrêft plak meitsje foar in diskusje oer priisheffing. As de merk opnij soe begjinne te beleanjen mei groei, is it mooglik. It kin de wearde fan ferskate ynkomsten fan ferskate kwarten duorje om te realisearjen, mar de oaljesektor hat in skiednis fan syn eigen grutste fijân te wêzen, "sei de hear Aitken.